Трейдер, работающий на фондовой бирже, должен быть знаком с основами экономики. В первую
очередь, это необходимо для того, чтобы правильно предсказывать реакцию рынка на те или
иные экономические новости. В США существует система регулярных сообщений экономических
показателей. Федеральные органы докладывают об изменениях глобальных экономических
показателей, таких как Валовой Национальный Продукт (GDP), уровень безработицы в стране
(Unemployment Rate), изменениях федеральной учетной ставки (Federal Funds Rate) и т.д.
Компании, акции которых находятся в свободном обращении, по закону обязаны четыре раза в
год предоставлять полный отчет о своих финансах, и сообщать другие важные новости, которые
могут повлиять на их прибыль. Существует также несколько независимых организаций, которые
занимаются сбором, анализом и публикацией своих собственных экономических показателей. К
последним, в первую очередь, необходимо отнести Moody, компанию которая публикует рейтинг
корпоративных долгов, и Университет Мичигана, который публикует данные опросов населения.
Для профессионального трейдера, который торгует на Американских фондовых биржах, экономика
США становится частью его персональной жизни. Он ежедневно читает экономические и
политические новости, он знает как ведут себя основные индексы, такие как Dow, S&P 500,
Nasdaq 100, знает, какие группы компаний растут в цене и какие падают и т.д. Более того,
профессиональный трейдер умеет анализировать эти экономических новости и зарабатывать на
этом деньги.
Экономика и Финансовые Рынки
В странах с устоявшейся экономикой деньги являются частью производительных сил страны.
Деньги становятся частью технологического потенциала страны, по сути своей не отличаясь от
заводов, станков, дорог, интеллектуальной собственности, чернозема, природных ресурсов и
т.д. Самый сильный инструмент, которым пользуется Федеральное Правительство США для
регулирования экономики страны - это федеральная процентная ставка - Federal Funds Rate.
Federal Funds Rate: - проценты, которые платят банки Федеральной Резервной Системы США друг
другу за деньги, одолженные на ночь.
По закону США каждый банк обязан иметь в конце рабочего дня в своих запасах определенную
сумму наличных денег (около 10%) от общей суммы займов и кредитов, выданных клиентам. Если
у банка не хватает денег, он обязан занять их на ночь у другого банка. При этом на эти
деньги начисляются проценты. FFR - это самый низкий процент на займы, который существует в
данное время в стране. Все другие процентные ставки базируются на нем. Поэтому, изменения
федеральной процентной ставки оказывают огромное влияние на состояние финансовых рынков.
Как правило, повышение FFR имеет негативный эффект на состояние фондовых рынков и наоборот.
В США существует специальный орган, который занимается пересмотром FFR - это Федеральный
Комитет по Открытому Рынку (FOMC - Federal Open Market Commettee). Члены FOMC встречаются
регулярно, обычно восемь раз в год (раз в полтора месяца). На заседании рассматривается
экономическая ситуация в стране, и на основании анализа определятся дальнейшая кредитно-
денежная политика и уровень кредитной процентной ставки продажи федеральных фондов (только
целевой уровень, сама ставка может отличаться на нескольких десятых процента). Итоговый
протокол этих собраний (Minutes of the Federal Open Market Committee) публикуется на
следующий день после встречи. Инвесторы, как и спекулянты, очень пристально следят за всем,
что говорится в этих докладах. Порой даже одного слова достаточно для того, чтобы вызвать
на финансовых рынках безумие продавцов или покупателей.
Понижение федеральной процентной ставки, облегчает получение кредитов для бизнесов,
увеличивает поток денег в экономику и тем самым способствует экономическому подъему.
Основы финансов США
Помимо прямого влияния на поток денег в США, величина федеральной процентной ставки имеет
также опосредованное влияние на фондовые рынки через рынок Федеральных Облигаций (Federal
Treasury Bonds). Этот рынок конкурирует за капиталовложения на рынке акций. При повышении
учетных ставок, рынок Федеральных Облигаций становится более привлекательным для
долговременных инвестиций.
Необходимо отметить, что связь между экономическим здоровьем страны и поведением финансовых
рынков довольно растяжимая. В долгосрочной перспективе усиление экономики в стране всегда
приводит к росту ее финансовых рынков. Это не всегда правда для коротких промежутков
времени. Рост показателей производства не обязательно сопровождается ростом цен акций на
рынке, рост инфляции не всегда приводит к их снижению.
Реакция рынка на глобальные макроэкономические показатели зависит от контекста, который в
свою очередь определяется доступностью денег. При низких учетных ставках на кредиты на
рынке преобладают спекулятивные настроения. Дешевые деньги стимулируют спекулятивные
капиталовложения в финансовые рынки. В такой ситуации хорошие экономические новости часто
приводят к падению рыночных цен. Для этого существует простое объяснение, - спекулянты,
которые одолжили деньги под малые проценты и вложили их в рынок в надежде получить быструю
прибыль, начинают волноваться, что улучшение экономической ситуации может привести к
увеличению учетных ставок. В этом случае спекулянтам придется платить больший процент на
занятые ими деньги и какая-то часть из них начинает реализовывать “бумажную прибыль”, т.е.
продавать имеющиеся у них акции. Массивная продажа акций приводит к падению цен на рынке.
Спекулятивный маркет преобладал на рынках США с 2002 до 2005 года, когда стоимость денег
была самой низкой за предыдущие 40 лет.
При стабильном росте экономики и высоких учетных ставках, преобладают инвестиционные
капиталовложения в финансовые рынки. Инвесторы покупают акции в надежде получить прибыль
через несколько лет, а не месяцев (и защитить свои капиталы от инфляции). В таком рынке,
негативные экономические новости могут вызвать подъем на рынке акций. Инвесторов пугает
очень быстро растущая экономика. Исторически показано, что слишком высокий рост
производства не может продолжаться долго, и как правило сменяется экономической депрессией.
Рынок сильнее всего реагирует не на абсолютные величины экономических показателей, а на их
расхождение с так называемым консенсусом аналитиков (Analist Concensus). Крупные финансовые
институты США, такие как банки, инвестиционные компании, брокерские фирмы и большие паевые
фонды используют специалистов аналитиков (Analsits). Аналитики, основываясь на своем опыте
и различных математических моделях, занимаются предсказанием экономических параметров в
будущем. Это могут быть глобальные показатели экономики или финансовые показатели отдельных
компаний , такие например как доходы, денежный оборот или рост производства. Когда
большинство аналитиков склоняются к одному мнению, возникает консенсус. В тех случаях,
когда реальные показатели сильно отличаются от ожидаемых в ту или иную сторону, можно
ожидать значительные колебания цен на рынке. У активного трейдера появляется реальная
возможность заработать деньги, торгуя акции на рынке.
Комментариев нет:
Отправить комментарий